Repasamos cómo se mide la inflación en un índice de precios al consumo, en qué se diferencia entre países y cuáles son las características actuales de la inflación.

Esto sirve de telón de fondo a las cuatro partes siguientes, que examinan cada vez más la inflación desde una perspectiva de gestión.

Definiciones

La inflación es la tasa de variación del nivel de precios. Es decir, es la primera derivada del nivel de precios = d(nivel de precios)/dt (y debe considerarse como una velocidad).

Si la inflación aumenta o disminuye, tenemos aceleración o desaceleración del nivel de precios. Es decir, variación de la inflación = d(inflación)/dt = d²(nivel de precios)/dt².

La inflación suele medirse como la variación del índice de precios al consumo (IPC). Suele abarcar el gasto de los consumidores urbanos. Una definición más amplia es el deflactor del PIB, que abarca toda la economía.

El IPC tiene la ventaja de estar disponible rápidamente. Sin embargo, el deflactor del PIB es una medida mejor, sobre todo en países donde los consumidores urbanos no reflejan el panorama nacional.

Indicadores de inflación

La inflación suele ser positiva, los precios aumentan. 0-3% puede considerarse normal, 3-6% es alto, y por encima de 6% es problemático.

El siguiente gráfico muestra la inflación en Estados Unidos desde 1970.

Como puede verse, la inflación actual es problemática y sólo dos periodos anteriores han superado la inflación actual. Esos dos periodos viven en la infamia, así que lo que vemos ahora es un fracaso de los responsables políticos.

También es interesante la variación de la inflación (es decir, la aceleración del nivel de precios). El gráfico siguiente muestra la aceleración desde 2020 con la inflación añadida como línea de puntos. Obsérvese que la aceleración no se mide en porcentaje.

La aceleración ha sido excepcionalmente alta en lo que va de año. Aunque mayo parece mejor que febrero, los cinco meses de este año están en el top 8% de meses desde 1970.

Por lo tanto, no hay ninguna señal de que la inflación esté bajo control y disminuyendo.

Comparación internacional

¿Cuál es el panorama mundial? El siguiente gráfico muestra las 10 mayores economías (Rusia excluida). La inflación varía mucho y nada indica que todos los países vayan a verse afectados.

La OCDE también publica una previsión de inflación y, para la mayoría de los países con inflación elevada mencionados, la inflación se situará en la horquilla 5-10% a finales de 2023.

Componentes del IPC

Por último, este artículo introductorio sobre las características de la inflación analiza qué es lo que está inflando. Oímos hablar mucho de los alimentos y la gasolina, pero ¿cuáles son los otros componentes del IPC (estos otros componentes se denominan IPC subyacente).

El IPC está estandarizado globalmente en torno al marco COIPOC. Tiene 12 divisiones¹ (peso medio mundial entre paréntesis):

• Vivienda y servicios públicos (25%)
• Alimentación (22%)
• Transporte (11%)
• HORECA² (6%)
• Ocio (6%)
• Ropa (6%)
• Mobiliario y menaje (5%)
• Salud (4%)
• Comunicaciones (4%)
• Educación (3%)
• Bebidas alcohólicas y tabaco (3%)
• Varios (5%)

Los pesos por país varían mucho, como puede verse en el gráfico siguiente.

Los países pobres gastan mucho en alimentos. Los países ricos gastan relativamente menos en alimentos (pero más en términos absolutos). La vivienda es, en cambio, la mayor división del IPC.

La gasolina es una pequeña parte en todos los países. Es una subdivisión del transporte. En Estados Unidos, la gasolina sólo representa 3% del gasto de consumo (o 20% de la división de transporte). La razón por la que se discute tanto es que es fácil de entender. Cualquier ciudadano puede comparar los precios de la gasolina. Esto es imposible para la mayoría de la gente cuando se trata de divisiones complejas como la educación o la sanidad.

La mezcla de las divisiones en cada país tiene importantes implicaciones en la reacción de los consumidores ante una inflación elevada. Volveremos sobre este tema.

Esta visión general de las características de la inflación es un trampolín para la última parte de esta serie. A continuación, mostraremos qué impulsa la inflación. Nos centraremos en Estados Unidos, pero hay implicaciones mundiales.

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Términos de uso: CC BY-NC-ND 4.0

¹ Llamado "divisiones" por razón desconocida

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